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估值回归之年把握交易性机会

发布时间:2020-08-16 23:20:42 编辑:笔名

估值回归之年把握交易性机会

新年首周的大盘表现跌宕起伏,如此震荡的市场或许预示着2011年的行情不会是一帆风顺,中间一定会充斥着复杂的震荡走势。

目前市场对于今年行情的看法主要有三种:一种是N型走势;另一种是两段式走势;最后一种是重心下移的震荡回落走势。其实判断一年的走势是有难度的,因为中间夹杂着太多的不确定性因素,这样的不确定性有的来源于外围市场,有的来源于国内市场。

从外围市场因素来看,欧元区的债务危机会否愈演愈烈;美国经济是否能进一步复苏,美元是否能进一步走强;人民币全年升值3%还是5%,或者是升值的步伐会否进一步加快,都是市场关注的焦点。从国内因素来看,稳健实则逐步收紧的货币政策其收紧的力度如何,调结构、保增长和稳物价的关系如何平衡,不但考验着管理层的智慧,而且会直接影响到资本市场的走势。土地财政是否出现一定的转变以及房地产市场的困局如何化解,仍然是摆在管理层面前的一道重要课题。

从市场方面来看,2010年是概念股的天下,从年初的世博概念到区域,这些内部估值结构的失衡更是加剧了市场投资偏好的集中,从而也进一步推高了这样失衡的估值体系。

新年首周的市场表现或许给我们提示了2011年是一个估值回归之年,受到市场过度炒作的各式概念股将走向漫漫的调整之路,而被低估的板块显然将成为资金投资的洼地。但这样的估值洼地修复行情注定是一个阶段性的交易性机会,而非趋势性的反转机会。第一季度货币紧缩的阴影或会始终笼罩在市场的上方,这将制约投资者做多的热情。各种概念股的过度下跌也将带来一些超跌反弹的交易性机会,但这样的机会或许会来去匆匆,以至于很多投资者可能并不能完全反应过来。在2011年投资者或许需要降低盈利的期望值,注意及早收获投资利润。

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